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5月22日，白酒板块股价波动引起市场关注。

今日上午，山西汾酒开盘大跌，早盘一度跌停跌10%，报209.05元/股，股价创2022年以来新低；截至中午收盘，山西汾酒股价有所回升，报218.31元/股，跌6.01%。白酒板块早盘也一度恐慌大跌，随后贵州茅台、五粮液、泸州老窖强势拉升，白酒板块由跌转涨。截至上午收盘，白酒板块中，泸州老窖涨超6%，贵州茅台涨超2%，五粮液涨超3%。

截至下午三点收盘，山西汾酒报224.99元/股，下跌3.14%。而白酒板块以2622.63元收盘，涨幅为1.53%。值得关注的是，在板块带动下，除山西汾酒以外，多只白酒股收盘价实现增长。

其中，泸州老窖以224元/股收盘，涨幅高达5.09%。贵州茅台收盘价为1746元，涨幅为2.74%；五粮液收盘价为177.61元，涨幅为3.99%。迎驾贡酒、舍得酒业、顺鑫农业收盘价涨幅均超4%；古井贡酒、今世缘、金种子酒、洋河股份涨幅均超3%；此外，老白干酒、口子窖、水井坊、伊力特、金徽酒的股价涨幅分别为2.77%、2.76%、2.14%、2.08%、2.05%。

“纵观中国酒资本板块，确实像今天这样的情况比较少见。但首先我们要看到，今天股市的波动实际上不仅是酿酒板块的波动，整个大盘都有，应该说和大盘的整体调整方向有直接的关联，也和国家的相关政策导向有关。”白酒行业分析师蔡学飞表示，这样的情况更多出现在一些政策性和行业性的利空所导致的市场恐慌，进而带来相应大量资金的流出；但也可能是白酒周期性调整带来的结果，包括对于一季度白酒企业财报表现的争议等。

数据显示，一季度A股白酒上市公司共计实现营业收入1309.45亿元，去年同期共计实现营业收入1130.23亿元，同比增长15.86%；共计实现归母净利润535.54亿元，去年同期共计实现归母净利润449.42亿元，同比增长19.16%。

不过，尽管不少头部企业一季度保持稳健增长，部分二三线酒企也出现业绩增速放缓，甚至出现大幅度下滑的情况，如酒鬼酒、水井坊等企业。

事实上，白酒板块近几个月已经形成下降趋势，资金流出和行情回调频现。部分基金经理认为，白酒行业面临的库存压力或是近期白酒板块回调和资金净流出的重要原因之一。不过也有不少券商对酒类市场持乐观态度。

中金在5月22日的一份研报中指出，随着经济和消费持续恢复，酒企压力渐轻，经营仍在持续向上通道中。“我们认为白酒行业景气度向上的趋势确定，而经济复苏和消费力恢复有一个过程，上半年以去库存为主，无需过度放大价格指标，下半年到明年价格逻辑有望逐步回归。二季度在同期低基数下，酒企增长压力不大，三季度随着经济复苏和消费场景持续恢复，叠加双节旺季，白酒业绩有望进一步加速增长。当前板块处于情绪和估值低位，布局价值高，随着逐季需求复苏催化，板块情绪和信心有望逐步恢复。”

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